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上市公司机遇与挑战：科创板创造增量市场，重塑科技领域行业格局。整体来看，科创板重实力而轻形式，重收入能力而轻短期盈利，利好头部企业，压低壳资源估值。第一，科创板对存量A股市场是一个重要补充，上市标准更加多样化，为具有高速成长潜力的上市公司提供融资支持。市场准入上，突破盈利为主的标准，上市企业准入标准可以从收入、净利润、研发投入占比、已授权专利数、行业排名等多个维度考虑；第二、具备核心技术优势的企业将借资本市场东风而起，头部企业优势能进一步凸显。从1月11日市场流传的《科创板券商推荐指引征求意见沟通情况报告》来看，科创板准入注重：“一、具有自主知识产权；二、主要收入来源于其技术；三是具有成熟的研发体系/团队；四、具有成熟商业模式”。行业重点推荐五大领域：新一代信息技术、高端装备制造和新材料、新能源及节能环保、生物医药、技术服务等。第三、顺应科创板趋势，头部企业将进一步加速并购重组的产业链整合、提高研发投入，从模式创新逐步向科技创新转变。一方面，科创板+注册制渐进将进一步加速壳资源贬值，为头部企业的并购重组提供机遇。Wind统计数据显示，2018年全年并购项目同12169起（同比+18.2%），并购总额3.29万亿元（同比-34.7%），并购市场金额下滑而数量在攀升，小额并购数量显著上升。截止2019年1月23日，市值低于20亿元的A股上市公司达到412个。头部企业应聚焦主营业务，选择主营业务范围内细分领域技术领先者的小市值企业进行并购，提高自身行业地位；另一方面，2019年科技企业提升研发投入、提高科技创新能力的趋势还将进一步加速。根据我们的统计，BAT研发和资本投入仅相当于美股科技巨头1/3左右，增速高于美股（BAT均值约60%，FAANG均值32%），2019年仍有较大提升空间[1]。

这家公司是知名显卡品牌“索泰”“蓝宝石”的拥有者，同时生产基于GPU两大巨头——英伟达与AMD芯片的显卡。今年1月，柏能集团发布公号称，公司旗下全资子公司“栢能财富”与合作伙伴在中国大陆设立了合营公司，从事服务器租赁、云计算与深度学习等项目。

上市门槛同样也远低于A股后来推出的创业板，港股创业板只需要经营两年且不设溢利要求，不设公开招股。尽管上市门槛低，方便了一些业绩欠佳的中小企业登陆资本市场。但香港创业板也暴露出诸多弊端：上市公司整体质量较差、全配售制使得很多港股创业板公司股权过于集中、股价易暴涨暴跌以及市场流动性不足交易量萎缩等。

巴菲特：我们的考虑是希望伯克希尔能在英国或欧洲大陆进行更多一些深入接触，深入他们内部投资，然后有更多的旁观者能够加入我们的行列。在欧洲大陆以及英国进行投资也是一个点子，不管脱欧这个事情最终会怎么样进行，或者有怎样的结果都是如此。第42问：你们觉得你们对海外市场投资会不会对公司未来发展有更多好处？

此前，拉加德呼吁，二十国集团应抓住这一契机，结束“自我毁灭性的、以牙还牙”的关税措施，制定改善全球贸易体系的解决方案。她建议二十国集团通过推进贸易规则的现代化来解决知识产权问题，并在电子商务、数字服务方面采用创新性协议。责任编辑：张宁新浪外汇讯，周二市场整体较为平静，原油多头的欲望越来越强，美元多头也在逐步重启优势，非美反弹均遇到明显阻力，趋势没有那么容易改变，勿要掉进不断预测的漩涡。

技术面上，指上周摸高至3180点后小幅回落，前期缺口及60日均线一带对指数压制较强，技术调整要求有待通过整理予以消化。同时从周线观察，价涨量升的表现及MACD等技术指标的转强迹象，也意味着市场中期反弹趋势向好，短线调整空间不会过大。创业板方面，指数上周相较此前一周明显放量，中线走势向好。虽然上周五的中阴线杀跌对人气造成了一定的打压，但不会改变中线向上的趋势。值得注意的是，指数近期走势相对较弱，上方1900点至1920点一带压力较大，突破之后才有望打开新的上行空间。